普患配资 LPR连续3个月“按兵不动”，还有多大调降空间？

LPR连续3个月维持不变普患配资。

8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价，1年期品种报3.0%，5年期以上品种报3.5%，与上月持平，这是LPR连续3个月维持不变。

8月两个期限品种的LPR报价保持不变符合市场预期。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，本月政策利率，即央行7天期逆回购利率保持稳定，意味着当月LPR报价的定价基础没有变化，已在很大程度上预示8月LPR报价会保持不动。另外，受反内卷牵动市场预期等影响，近期市场利率有所上行普患配资，在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，报价行也缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

招联金融首席研究员董希淼也认为，从LPR报价机制看，近期央行多次开展公开市场操作，作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率为1.40%，并未发生变化，因此LPR较难下降。从银行方面看，随着持续向实体经济减费让利，银行息差缩窄压力不断增大。上半年商业银行净息差1.42%，较一季度下降0.01个百分点。因此，银行缺乏压降LPR报价加点的动力。

LPR报价连续3个月保持不动，主要源于上半年宏观经济稳中偏强，短期内通过引导LPR报价下调强化逆周期调节的必要性不高，当前处于政策观察期。目前，无论是企业贷款利率还是个人贷款利率都处于低位。

在这种情况下，专家认为降低LPR并非当务之急。董希淼称，随着市场利率不断降低，降息的边际效应也在下降，降息并非稳增长、促消费的关键因素。下一步推动社会综合融资成本下降，并非只有降低LPR这一种途径，未来降低综合融资成本，可能主要得从降低抵押担保费、中介服务费等非利息成本着手。

展望未来，董希淼提到，如果美联储9月降息，将为我国货币政策调整创造相对宽松的外部空间。如果政策利率和存款利率继续降低，银行资金成本持续下行，LPR仍有下降的可能。

王青则建议，下半年稳楼市政策需要进一步加力。预计下半年监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式普患配资，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题、激发购房需求、扭转楼市预期的关键一招。

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